El Grupo Bancolombia ha presentado una actualización de su visión macroeconómica y perspectivas sectoriales para los próximos dos años, destacando una serie de ajustes significativos en sus previsiones para la economía colombiana.
A través de su tradicional Guía Bancolombia 2025, el equipo de investigaciones económicas, sectoriales y de mercado de la entidad bancaria ha revisado al alza las expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), manteniendo un optimismo cauteloso respecto al proceso de recuperación económica que el país ha venido experimentando.
Bancolombia: proyecciones macroeconómicas de Colombia para 2024-2025
Crecimiento económico: El pronóstico de crecimiento del PIB para 2024 ha sido elevado del 1,3% al 1,8%, reflejando una mejoría en la actividad económica durante la primera mitad del año, donde el crecimiento se ha mantenido en un ritmo promedio anual del 1,5%. Para el segundo semestre, se espera una ligera aceleración, impulsada principalmente por la reducción de la tasa de interés y la mejora en las condiciones financieras internacionales.
Sin embargo, el gasto público, uno de los motores de la economía en años anteriores, tendrá un papel menos protagónico en lo que resta del año, mientras que el sector privado podría ser el principal beneficiario de las condiciones financieras favorables.
En términos sectoriales, se espera que sectores tradicionales como la manufactura, el consumo, el transporte, alojamiento y servicios de comidas continúen impulsando la recuperación. La demanda de bienes duraderos también se verá beneficiada por la mejora en el contexto macrofinanciero, aunque se anticipa un leve debilitamiento en el sector de servicios, particularmente en entretenimiento.
Para 2025, la proyección de crecimiento es de un 2,6%, un nivel aún moderado en comparación con el potencial económico del país. Esto refleja la cautela en la política monetaria y las restricciones fiscales que podrían limitar el crecimiento durante los primeros trimestres del año.
Inflación y tasas de interés: Uno de los aspectos más importantes de las nuevas previsiones es la trayectoria de la inflación. Bancolombia estima que la inflación para el cierre de 2024 se ubicará en 5,7%, dentro del rango de tolerancia del Banco de la República, pero todavía influenciada por factores como los precios de los combustibles, las tarifas de los peajes y la indexación.
A pesar de la buena dinámica inflacionaria observada recientemente, el informe advierte que la reducción en el ritmo de la inflación será gradual, con una previsión del 4,3% para el final de 2025.
Este escenario inflacionario permitirá que el Banco de la República siga recortando su tasa de interés. Para el cierre de 2024, se espera que la tasa de interés de política monetaria sea del 8,75%, con una posterior reducción hasta el 6,00% en diciembre de 2025. Esto implicará una mejora en las condiciones de financiamiento, lo que contribuirá a dinamizar el consumo y la inversión, aunque de manera moderada en los primeros meses del próximo año.
Tasa de cambio y sector externo: La tasa de cambio ha sido otro de los indicadores clave en la evolución reciente de la economía colombiana. El peso colombiano ha estado sujeto a una fuerte volatilidad debido a las expectativas sobre los movimientos en la tasa de interés de la Reserva Federal en Estados Unidos y la percepción de riesgo soberano del país.
A pesar de esto, Bancolombia proyecta que la tasa de cambio se estabilizará en torno a los 4.100 pesos por dólar hacia el cierre de 2024, con una ligera tendencia a la devaluación en 2025, donde se espera un promedio anual de 4.175 pesos.
En el frente externo, la entidad prevé un aumento en el déficit de cuenta corriente, como consecuencia de una recuperación económica que incentivará la demanda de importaciones. Para 2024, se espera un déficit de cuenta corriente del 2,3% del PIB, que podría ampliarse al 2,9% en 2025 debido a un incremento en las salidas de utilidades empresariales a medida que la economía nacional se fortalece.
Perspectivas fiscales: El panorama fiscal sigue siendo uno de los grandes retos para el gobierno colombiano. Aunque el cumplimiento de las metas fiscales para 2024 parece asegurado gracias a la subejecución presupuestal, las expectativas para 2025 son más inciertas.
El cumplimiento de los objetivos de recaudación tributaria y la necesidad de ajustar el gasto podrían llevar al gobierno a implementar recortes adicionales en su presupuesto, dependiendo de la evolución de la Ley de Financiamiento y su aprobación en el Congreso.
El informe de Grupo Bancolombia refleja un optimismo cauteloso respecto a la economía colombiana, destacando la importancia de una gestión prudente de las políticas monetarias y fiscales en un contexto de recuperación gradual.
Las previsiones sugieren que, aunque la economía está en una senda de mejora, los desafíos inflacionarios y fiscales seguirán presentes en el corto y mediano plazo, lo que requerirá una acción concertada entre el sector público y privado para consolidar el crecimiento.
Esta actualización de las perspectivas económicas pone de relieve los factores clave que influirán en la evolución de la economía colombiana en los próximos dos años, ofreciendo una visión detallada de los riesgos y oportunidades que enfrentará el país en este periodo de recuperación.