La mayoría de los analistas económicos en Colombia anticipa que la tasa de interés del Banco de la República volverá a subir en la próxima reunión de política monetaria. Así lo revela la más reciente Encuesta ANIF, correspondiente a enero de 2026, que muestra un consenso mayoritario hacia un incremento de 50 puntos básicos en la tasa de intervención.
Tasa de interés del Banco de la República podría llegar a 9,75% en enero de 2026
De concretarse este escenario, la tasa de política monetaria se ubicaría en 9,75%, un nivel que no se registra desde noviembre de 2024. De los 19 analistas consultados, 12 consideran que este será el ajuste más probable, mientras que otros proyectan aumentos más moderados de 25 puntos básicos o incrementos más agresivos que podrían superar los 100 puntos.
El sondeo también evidencia que más de la mitad de los participantes coincide tanto en su recomendación técnica como en su expectativa sobre la decisión que adoptará la Junta Directiva del Banco de la República. No obstante, un grupo relevante considera que el ajuste debería ser mayor al que finalmente se aprobaría, reflejando tensiones entre el análisis técnico y las consideraciones de política económica.
En contraste, algunas entidades señalan que, aunque el aumento de la tasa de interés es necesario, este debería aplicarse de forma gradual para no afectar el ritmo de la economía colombiana, que aún presenta señales mixtas de recuperación.
La inflación en Colombia continúa siendo el principal factor en la toma de decisiones del emisor. En 2025, el indicador cerró en 5,1% anual, ligeramente por debajo del año anterior, aunque todavía lejos del rango meta. Para enero de 2026, los analistas proyectan una inflación cercana al 5,4%, con expectativas al alza hacia el cierre del año, influenciadas por las presiones derivadas del incremento del salario mínimo.
Según ANIF, este ajuste salarial podría trasladarse especialmente a los precios de los servicios intensivos en mano de obra, lo que dificultaría una convergencia más rápida de la inflación hacia niveles objetivo.
En cuanto a la actividad económica, el Indicador de Seguimiento a la Economía registró un crecimiento anual del 3% en noviembre de 2025, impulsado principalmente por el sector servicios. Sin embargo, los sectores primario y secundario continúan rezagados, lo que mantiene abierta una brecha negativa del producto, estimada en -0,1 puntos porcentuales.
A nivel internacional, los analistas prevén que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga sin cambios su tasa de interés, mientras que el Banco Central Europeo también conservaría una postura estable, aunque persisten riesgos asociados a tensiones geopolíticas.
De cara a 2026, el consenso apunta a que no habría espacio para recortes en la tasa de interés del Banco de la República. Por el contrario, se espera que la política monetaria se mantenga restrictiva durante el año, con una tasa que podría cerrar alrededor del 11%, en un contexto de presiones fiscales y un entorno económico global aún incierto.
