El Gobierno Nacional definió un periodo de transición para que los Fondos de Pensiones Obligatorias (AFP) ajusten sus inversiones y destinen una mayor proporción de sus recursos al desarrollo económico interno. El Decreto 0369 de 2026 establece un límite máximo de 30 % de los portafolios en activos en el exterior, con el objetivo de canalizar el ahorro de los colombianos hacia proyectos estratégicos dentro del país.
La medida responde a un desequilibrio identificado en la economía colombiana: mientras la inversión nacional representa cerca del 20 % del Producto Interno Bruto, el ahorro de los ciudadanos apenas llega al 8 %. Con este ajuste, el Gobierno busca que los fondos de pensiones contribuyan de manera más directa a sectores como infraestructura, producción industrial y proyectos de impacto social, fortaleciendo la economía interna y generando empleo.
Gobierno fija límite a inversiones en el exterior de AFP y promueve mayor inversión interna
El decreto contempla un proceso gradual para que las AFP puedan reorganizar sus portafolios. Durante los tres primeros años, las inversiones en el exterior deberán reducirse a un máximo del 35 %, y al final del quinto año se deberá alcanzar el techo definitivo del 30 %. Además, todos los recursos provenientes de las nuevas cotizaciones deberán invertirse temporalmente dentro del país hasta cumplir con la regulación.
Para facilitar esta transición, el Ministerio de Hacienda liderará la creación de un banco de proyectos, que servirá como guía para identificar oportunidades de inversión pública y privada que cumplan con los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad requeridos por la ley. Las AFP que no encuentren suficientes alternativas locales deberán presentar un informe técnico ante la Superintendencia Financiera, explicando por qué no pudieron cumplir con el límite.
Esta iniciativa ha estado en discusión desde diciembre de 2025, cuando el Gobierno mencionó la posibilidad de repatriar hasta $200 billones de los fondos invertidos fuera del país. Actualmente, las AFP administran cerca de $500 billones, aproximadamente la mitad invertida en el exterior.
Andrés Velasco, presidente de Asofondos, advirtió sobre los riesgos de limitar demasiado la diversificación internacional. Según sus cálculos, un millón de pesos invertido en el exterior en 2011 habría generado un retorno de $3,23 millones, mientras que invertido solo en Colombia habría rendido $1,67 millones, con un riesgo mucho mayor. Sin embargo, recalcó que los números de repatriación mencionados en medios son estimativos y dependerán de la implementación final de la norma.
Con esta regulación, el Gobierno espera que los recursos de las pensiones no solo mantengan su rentabilidad, sino que también impulsen la economía local, fortaleciendo los proyectos productivos y aumentando la participación del ahorro interno en la construcción de infraestructura y desarrollo social.