¿Cual es el contexto? La estructura económica de Colombia acaba de registrar un cambio inédito en sus registros modernos. Por primera vez desde que se recopilan de manera trimestral las cuentas macroeconómicas del país, las salidas de dinero destinadas al funcionamiento estatal pesaron más dentro del Producto Interno Bruto que los recursos inyectados al aparato productivo.
De acuerdo con un análisis técnico elaborado por la firma financiera Corficolombiana, basado en las últimas métricas reveladas por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), el consumo directo de las entidades del Estado escaló hasta representar el 15,9% del PIB en el primer trimestre. En contraste, la tasa general de inversiones se vio debilitada y descendió hasta quedar en un 15,7% del total de la economía en el mismo periodo.
Las razones detrás del repunte estatal: ¿Por qué el gasto del Gobierno de Colombia sostiene la economía?
Este cruce de variables marca un quiebre frente a la tendencia histórica nacional. Entre los años 2005 y 2022, las fuerzas del mercado mantuvieron la inversión productiva también denominada formación bruta de capital fijo oscilando fuertemente en un rango alto de entre el 19% y el 24% de la economía, mientras las erogaciones estatales fluctuaban en un plano inferior, situándose entre el 13% y el 15%. Sin embargo, la brecha se estrechó de forma definitiva tras el balance de los primeros noventa días de este ciclo.
El informe del DANE sobre el Producto Interno Bruto evidenció que la economía en general logró una expansión moderada del 2,2% en su tasa anual para este tramo inicial del calendario. No obstante, al desmenuzar las cifras, queda en evidencia que el andamiaje del sector oficial fue el encargado de dinamizar y sostener el indicador global frente a las presiones a la baja de otras industrias.
Puntualmente, el gasto corriente de la administración pública y los esquemas gubernamentales centrales anotaron un incremento del 7,8% frente a los datos reportados en el arranque del año anterior. Este impulso estuvo impulsado de manera notoria por el crecimiento de las actividades vinculadas a los servicios institucionales, la educación de no mercado (que repuntó un 9,5%) y la organización del calendario de comicios. De hecho, estimaciones de los expertos apuntan a que casi el 46% de todo el crecimiento de la economía en el periodo se debió estrictamente al motor del consumo oficial.
Mientras el sector institucional operó a toda marcha, los flujos destinados a obras civiles, desarrollo y reservas estratégicas experimentaron un estancamiento. Aunque el segmento de maquinaria y herramientas tecnológicas reportó un alivio con un incremento del 12,8%, la inversión generalizada registró una contracción del 3% en su medición bruta, arrastrada por un fuerte retroceso en los inventarios internos y menores desarrollos residenciales y comerciales.
Diferentes voces del entorno analítico, entre ellas las de los centros de investigación de Corficolombiana y de firmas bancarias como BBVA Research, manifestaron su inquietud frente a lo que consideran un desbalance que pone en riesgo los años venideros. Si bien el flujo de caja inyectado por las carteras oficiales mantiene la tracción y el empleo en el cortísimo plazo, la pérdida de peso de la inversión debilita la capacidad de las empresas para expandir sus operaciones y competir, lo que podría traducirse en techos más bajos de crecimiento a mediano plazo en medio de un entorno de rigidez fiscal.
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