Los resultados financieros de ISA durante los primeros nueve meses de 2026 reflejaron dos comportamientos distintos, mientras la compañía obtuvo menores ganancias frente al año anterior, su operación registró avances y mantuvo un mayor ritmo de inversión en proyectos de infraestructura en América Latina.
El reporte, divulgado el 4 de noviembre, indicó que la utilidad neta llegó a $1,8 billones, con una reducción del 3 % frente al mismo periodo de 2025. En contraste, el EBITDA, indicador que permite observar el desempeño operativo antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, alcanzó los $7,1 billones, lo que significó un incremento anual del 8 %.
La diferencia entre ambos resultados muestra que el crecimiento de la operación no se tradujo directamente en mayores ganancias para la empresa, debido, principalmente, al efecto de variables macroeconómicas y al comportamiento del resultado financiero neto.
El crecimiento operativo de ISA no evitó la caída de las utilidades
Según explicó ISA, el avance del EBITDA estuvo relacionado con la actualización de ingresos bajo sus contratos, que incorpora los efectos de la inflación, el aporte de la actividad constructiva y la entrada en funcionamiento de nuevos proyectos de infraestructura eléctrica.
Sin embargo, la apreciación del peso colombiano frente a otras monedas de la región y otros factores macroeconómicos incidieron en el balance final. Estos elementos afectaron los resultados financieros y explican parte de la disminución de las utilidades, que fue compensada parcialmente por el mejor desempeño operativo.
Al cierre de septiembre, la compañía registró un retorno sobre el patrimonio (ROAE) del 13,5 %, indicador que mide la rentabilidad obtenida frente al capital de sus accionistas.
ISA aumentó 19 % sus inversiones frente a 2025
Uno de los movimientos más relevantes del periodo fue la ejecución de inversiones por $5,2 billones entre enero y septiembre, un crecimiento del 19 % frente a los primeros nueve meses del año pasado. De ese monto, $2,1 billones se destinaron durante el tercer trimestre, lo que evidencia la continuidad de los proyectos de expansión y fortalecimiento de sus operaciones.
La empresa también informó adjudicaciones y cierres de transacciones por US$2.708 millones, equivalentes aproximadamente a $9,5 billones. Entre los movimientos destacados se encuentran la consolidación del control del 100 % de IE Madeira, en Brasil, la adjudicación de Ruta de los Lagos, en Chile, y un paquete de obras urgentes en Colombia.
Estas operaciones amplían la presencia de ISA en mercados regionales y representan nuevas oportunidades para su actividad en infraestructura, aunque sus efectos financieros deberán observarse en los siguientes periodos.
Nuevos proyectos aportaron al resultado de la compañía
La entrada en operación de infraestructura también contribuyó al comportamiento del EBITDA. ISA destacó los aportes de Riacho Grande, en Brasil, y Copey-Cuestecitas, en Colombia, que comenzaron a operar durante 2025, así como de Piraquê y Jacarandá, junto con refuerzos y mejoras de la red eléctrica brasileña incorporados en 2026.
Estos proyectos se sumaron a los activos que respaldan la operación de la compañía en América Latina y contribuyeron al crecimiento de sus resultados operativos acumulados.
El balance de ISA combina expansión y menores ganancias
Los resultados a septiembre dejan una compañía que continúa destinando recursos a su expansión regional, con mayores inversiones y crecimiento operativo, pero que todavía enfrenta presiones sobre su utilidad neta por factores financieros y cambiarios.
El comportamiento de los próximos trimestres permitirá establecer cómo evolucionan estos efectos y en qué medida las nuevas adjudicaciones, los activos incorporados y los proyectos en operación se reflejan en sus resultados financieros.