El mercado laboral de EE. UU cerró el año con señales mixtas. Aunque la tasa de desempleo se redujo en diciembre, el ritmo de creación de empleo volvió a perder fuerza, reforzando la percepción de que la economía atraviesa una fase de desaceleración moderada tras el fuerte impulso registrado en los años posteriores a la pandemia.
De acuerdo con los datos más recientes del Departamento de Trabajo, la generación de nuevos puestos de trabajo fue inferior a la que esperaban los analistas, lo que sugiere que las empresas están actuando con mayor cautela al momento de contratar. Este comportamiento ocurre en un entorno marcado por mayores costos de financiamiento, tensiones comerciales y un cambio en las prioridades de inversión, especialmente hacia tecnologías vinculadas a la inteligencia artificial.
El desempleo en EE. UU. cae, pero la creación de empleo se desacelera, generando cautela sobre el rumbo del mercado laboral
El reporte confirma la idea de que el mercado laboral estadounidense se encuentra en una etapa de equilibrio frágil, que algunos economistas describen como un escenario de “no contratar, no despedir”. En este contexto, las compañías mantienen sus nóminas relativamente estables, evitando despidos masivos, pero también reduciendo la incorporación de nuevo personal. Este patrón ha permitido que el desempleo se mantenga contenido, incluso cuando la creación de empleo pierde dinamismo.
Uno de los factores que ha influido en este comportamiento es la evolución de la productividad y el crecimiento económico, que mostraron una mejora en el tercer trimestre del año pasado. Parte de ese impulso se explica por el aumento de la inversión en soluciones tecnológicas y automatización, lo que ha permitido a muchas empresas producir más sin necesidad de ampliar de manera proporcional su plantilla de trabajadores.
Sin embargo, no todos los elementos del entorno juegan a favor del empleo. Analistas señalan que las políticas comerciales más restrictivas y los cambios en las reglas migratorias han limitado tanto la demanda como la oferta de mano de obra, contribuyendo a que el mercado laboral pierda tracción. Estas medidas han elevado los costos para algunos sectores y han reducido la disponibilidad de trabajadores en áreas clave de la economía.
El informe también incorporó revisiones a los datos de meses anteriores y ajustes metodológicos basados en encuestas de hogares, que sirven como base para calcular la tasa de desempleo. Estos cambios, aunque técnicos, ayudan a ofrecer una fotografía más precisa de la evolución del empleo en el país y confirman que el mercado laboral se ha enfriado de forma gradual, sin un deterioro abrupto.
Para la Reserva Federal, este panorama refuerza la estrategia de cautela. Luego de reducir su tasa de interés de referencia en diciembre, los responsables de política monetaria han señalado que ahora prefieren observar con mayor claridad el rumbo de la economía antes de realizar nuevos movimientos. Un mercado laboral que se desacelera, pero que no colapsa, es consistente con el objetivo de lograr una inflación más baja sin provocar una recesión.
En conjunto, los datos de diciembre dibujan un escenario de transición para la economía estadounidense: menos presión sobre el mercado laboral, un crecimiento que pierde algo de velocidad y una política monetaria que entra en una fase de espera. Para inversionistas y empresas, el desafío será interpretar estas señales y anticipar si el enfriamiento se mantiene o si la actividad logra recuperar impulso en los próximos meses.
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