Un giro inesperado registraron las cuentas del Colombia. Tras un prolongado periodo de presiones al alza que mantuvo en alerta a analistas e inversionistas, el endeudamiento de la nación frenó su escalada. De acuerdo con el más reciente balance del Ministerio de Hacienda, el saldo de la deuda pública bruta del país se contrajo hasta ubicarse en el 60,6 % del Producto Interno Bruto (PIB) proyectado para el año en curso.
Esta cifra marca una mejoría perceptible frente a las estadísticas del mes inmediatamente anterior, cuando el indicador habitaba en el 61,2 % en proporción al valor total de la economía nacional. La reducción no solo se percibe en el porcentaje macroeconómico, sino en el dinero real: el pasivo del Gobierno Nacional Central experimentó un recorte nominal superior a los $12 billones de pesos en apenas 30 días, dejando el monto total acumulado en $1.169,4 billones de pesos.
Radiografía de las finanzas públicas Colombia: Cae el pasivo externo pero saltan los compromisos locales
El descenso documentado durante el quinto mes del año interrumpió de forma contundente la racha de incrementos que venía arrastrando el país desde mediados de 2023. A lo largo de dicho ciclo alcista, las obligaciones financieras estatales rompieron barreras históricas preocupantes, como haber traspasado el techo de los $1.200 billones de pesos al arrancar este año y tocar un techo histórico sin precedentes en febrero, cuando el saldo llegó a los $1.238 billones de pesos.
De hecho, los registros oficiales muestran que, desde julio de 2024, el endeudamiento público acumulaba variaciones interanuales consecutivas al alza que se movían en el terreno de los dos dígitos. El punto crítico de este fenómeno se vivió en septiembre de 2025, momento en el que el pasivo escaló a un ritmo del 21,2 % anual, totalizando para entonces $1.175,2 billones de pesos.
A pesar del alivio mensual, el comparativo a largo plazo exige prudencia. Al contrastar la deuda actual de $1.169,4 billones de pesos con los $1.090,7 billones reportados en el mismo período del año anterior, se evidencia que las obligaciones globales del país siguen siendo un 7,2 % más costosas en pesos de lo que eran hace doce meses, arrastrando una diferencia neta superior a los $78 billones de pesos.
El comportamiento interno de la deuda revela dinámicas opuestas entre las fuentes de financiamiento. El fenómeno que explica la variación del último año radica en un incremento constante en el endeudamiento doméstico, contrastado con una notable contracción en los compromisos adquiridos en el extranjero.
La cartera de financiamiento local ascendió desde los $741 billones hasta los $881 billones de pesos, traduciéndose en una expansión del 18 %. Este movimiento estuvo impulsado principalmente por una mayor colocación de Títulos de Tesorería (TES) en el mercado financiero interno. De dicho portafolio, los TES de corto plazo representan $44,8 billones de pesos, mientras que los papeles de largo plazo acaparan la mayor parte con $718 billones de pesos; combinados, equivalen al 87 % del pasivo interno.
En la otra orilla, los pasivos en el exterior tuvieron una notable reducción del 17 %, retrocediendo desde los $348 billones hasta los $288 billones de pesos. En cuanto a las monedas extranjeras que componen estas obligaciones, el dólar estadounidense sigue mandando la parada con una participación del 61,8 %, seguido por el euro con un 17,4 %, el franco suizo con un 18,8 % y el peso colombiano con un marginal 2 %.
A pesar del respiro estadístico obtenido en el quinto mes del año, las finanzas nacionales se enfrentan a un calendario exigente en el corto plazo. El perfil de amortizaciones del Ministerio de Hacienda detalla una fuerte concentración de vencimientos fiscales para el remanente de este 2026.
Durante los meses venideros, el Ejecutivo tendrá la tarea de pagar o refinanciar obligaciones que ascienden a los $134,97 billones de pesos, una cuantía que equivale exactamente al 12 % del total del saldo de la deuda pública bruta del país.
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