El dólar en Colombia suele moverse como un termómetro de los choques geopolíticos. La última escalada bélica que involucra a Estados Unidos, Irán e Israel –con ataques de misiles, buques interceptados y un alto el fuego aún frágil– reavivó la pregunta: ¿qué ocurre con la tasa representativa del mercado (TRM) y con el bolsillo de los colombianos?
El actual repunte de la tensión comenzó a finales de enero de 2025, cuando milicias pro-iraníes mataron a tres soldados estadounidenses en Jordania, hecho que llevó a Washington a bombardear 85 objetivos en Siria e Irak.
En junio el pulso escaló: Irán lanzó más de 300 misiles y drones contra Israel el 14 de junio, en el que se considera su mayor ataque directo. Al día siguiente, Teherán interceptó un buque británico en el Golfo Pérsico y amenazó con represalias regionales.
Estados Unidos reforzó su despliegue militar en Oriente Medio; la capacidad de sus bases quedó al centro del debate estratégico. El 24 de junio, el presidente Donald Trump anunció un cese al fuego entre Israel e Irán; la tregua sigue sin confirmación plena y los mercados permanecen en modo de cautela
Primer impacto en los mercados: petróleo y dólar en Colombia
El barril Brent añadió 15 dólares (≈ 25 %) en apenas seis semanas, incorporando una prima de riesgo geopolítico, según cálculos de Cinco Días. El encarecimiento del crudo suele traducirse en presiones alcistas sobre el dólar en Colombia, dado que buena parte de los ingresos fiscales y exportaciones del país dependen de los hidrocarburos.
El 17 de junio, en plena escalada bélica, la divisa abrió en $4.109,33 –$12,89 por encima de la TRM– evidenciando la preferencia de los inversionistas por activos refugio.
Ese mismo día cerró a $4.098,91, tras negociarse más de US$1.000 millones en la jornada.
A escala global, la demanda de dólares como refugio suele intensificarse cuando aumenta la incertidumbre; sin embargo, cualquier noticia de distensión puede voltear la marea casi de inmediato, como se vio el 24 de junio: la confirmación de la tregua hizo retroceder al billete verde frente a la mayoría de divisas, mientras crecían las apuestas de recorte de tasas de la Reserva Federal.
Historial de la TRM durante la crisis
Para medir el efecto neto conviene comparar dos referencias:
| Fecha | TRM oficial (COP/USD) | Contexto geopolítico |
|---|---|---|
| 27 ene 2025 | $4.188,46 | EE. UU. responde a ataque de milicias pro-iraníes |
| 24 jun 2025 | $4.080,06 | Anuncio de alto el fuego Israel-Irán |
Entre ambos puntos el dólar en Colombia cayó 2,6 % (COP 108,4), pese a haber tocado picos por encima de los $4.200 en las jornadas más tensas.
La moderación obedece a tres factores: (1) la expectativa de que la Fed recorte tasas hacia el cierre de 2025, (2) la resiliencia de los precios del petróleo –que sostiene la oferta de divisas– y (3) la firme intervención del Banco de la República, que mantiene estable la liquidez en pesos.
Históricamente, choques como la invasión de Ucrania (2022) o la guerra en Gaza (2023-24) han impulsado saltos temporales de la TRM, pero la correlación no siempre es lineal: cuando el crudo sube más rápido que el dólar índice DXY, el peso tiende a apreciarse; cuando el petróleo cae y los inversores buscan refugio, la divisa se deprecia.
Bancolombia calcula que cada variación de un dólar en el Brent impacta en ±US$16 millones los ingresos fiscales colombianos.
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Factores internos que amplifican o suavizan el efecto
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Cuenta corriente y flujo de capitales. El peso colombiano es una de las monedas emergentes con mayor liquidez intradía, lo que la hace sensible a salidas o entradas súbitas de portafolio. Eventos de riesgo global amplían esa volatilidad.
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Política monetaria. El Banco de la República vigila de cerca la inflación y utiliza intervenciones cambiarias discrecionales. En su Informe de Política Monetaria de febrero proyectó un Brent promedio de US$73 para 2025 y advirtió que una caída mayor elevaría la prima de riesgo país, presionando el dólar en Colombia.
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Sentimiento global de riesgo. Mientras continúe la rivalidad en Oriente Medio, los analistas esperan episodios recurrentes de “flight-to-quality” hacia el dólar y el oro, alternados con correcciones cada vez que surja una ventana de diálogo.
El balance preliminar muestra que, pese a picos de nerviosismo, el dólar en Colombia no ha sostenido un rally prolongado durante la actual crisis. La moneda arrancó el conflicto en $4.188 y hoy cotiza por debajo de $4.100, gracias a la combinación de petróleo aún caro, expectativa de tasas más bajas en EE. UU. y la acción del Banco de la República.
Sin embargo, el tablero sigue abierto: un nuevo ataque que amenace el Estrecho de Ormuz o un giro de la Fed podría disparar otra ola alcista.
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