La semana que pasó
El índice de capitalización COLCAP de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) cerró en 1.722 puntos con una variación semanal de +0,2%, con jornadas de alta volatilidad para activos líderes en el mercado como Ecopetrol, Avianca, Isagen, Pacific Rubiales, GrupoSura y Bancolombia.
La acción de Isagen dejó una semana con importante retroceso luego del anuncio del Gobierno de prorrogar hasta por un año el proceso de venta, lo que hace retornar el precio del activo a los niveles cercanos $2.650 a los que se encontraba cuando se conoció la intención de enajenar la participación del Estado (57%) mediante subasta a $3.180 por acción.
Esto, junto con las declaraciones divergentes dentro del Gobierno acerca de la posibilidad de evaluar la venta una participación estatal de Ecopetrol, nos deja una semana cargada de política involucrada en el mercado local. Como consecuencia de ello, los inversionistas huyen del mercado pues saben que cualquier emisión tendría un descuento al precio actual en bolsa. La acción devuelve lo ganada la semana anterior y se ubica de nuevo en niveles de agosto del 2010. Al cierre de este artículo el viernes pasado se esperaban noticias de la reunión entre el Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas y el Vicepresidente de la República, Germán Vargas.
Por el lado de Pacific Rubiales tuvimos entrega de resultados que estuvieron buenos en datos financieros pero con un punto débil en producción, pues hoy los aumentos anuales se los deben más a las adquisiciones que a hallazgos o aumentos en sus campos propios. Por el contrario, Campo Rubiales denota declive, mientras los bloques CPE-6 y Ariari se mantienen sin datos importantes que entreguen un norte inmediato de cómo remplazarán esos barriles de menos. En la teleconferencia con la petrolera canadiense, a la que asistió Valora Inversiones, fueron enfáticos en su gran interés por participar en la Ronda Energética de México, en donde recalcan ver un potencial que mínimo cumpliría las expectativas y logros alcanzados cuando llegaron a Colombia y, dicho sea de paso, no piensan abandonar el país, simplemente diversificar sus portafolios, lo que una compañía grande debe hacer.
Entre tanto, Avianca entregó sus resultados financieros los cuales se ven impactados por hechos no recurrentes en el gasto, lo que afecta su utilidad en el ejercicio, pero claramente ha sido de las aerolíneas del continente que mejor comportamiento ha tenido en 2014 a pesar de los impactos relacionados con los impagos por parte del Gobierno de Venezuela a las deudas de 2013.
Vuelve a los mercados internacionales el nerviosismo que generan Ucrania, Rusia y Europa, incluyendo Estados Unidos, un factor determinante este año en la volatilidad de las bolsas.
La semana que inicia
Para el mercado local las miradas seguirán en las decisiones desde el Gobierno que puedan afectar el comportamiento de Ecopetrol, Isagen y cualquier cambio nuevo en tributación, tanto para empresas como para ciudadanos en general, con lo que buscarían cubrir faltantes en presupuestos de la Nación.
Luego del festivo en Colombia se debe hacer un estudio juicioso de cómo se comportaron las acciones con ADR en EEUU y LAS petroleras canadienses en Toronto, pues así mismo abrirán en la bolsa local.
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Camilo Silva Jaramillo
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