El Hecho: El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) advirtió sobre serias inconsistencias en el proyecto de Presupuesto para 2027, señalando que persistirá una necesidad de financiación de $8,3 billones aun si se aprueba la reforma tributaria propuesta por el Gobierno.
¿Por qué es importante?: Pone en riesgo la ejecución del gasto durante 2027 y compromete las metas fiscales, ya que de no corregirse el exceso de gasto, el déficit total escalaría al 5,4% del PIB (superando la meta de 4,5%).
¿Cuál es el contexto?: El organismo detectó que el gasto primario proyectado para 2027 supera en $20,7 billones (1% del PIB) lo estimado en el Plan Financiero, ubicándose en $402,1 billones en lugar de los $381,4 billones previstos.
¿A quiénes afecta y cómo?: Involucra la estabilidad macroeconómica del país y al Congreso de la República durante la discusión presupuestal, evidenciando además subestimaciones y desfinanciaciones en rubros sensibles.
El dato que no se puede perder: El Carf alertó sobre posibles faltantes críticos en sectores inflexibles, incluyendo subsidios de energía y gas, el ritmo de crecimiento en Colpensiones frente al aumento de pensionados, y un faltante cercano a los $9 billones en el FEPC (Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles).
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) encendió las alarmas económicas de cara al mediano plazo. La entidad advirtió sobre serias inconsistencias en el proyecto de Presupuesto para 2027 y señaló que, incluso si se aprueba la nueva reforma tributaria propuesta por el Gobierno en los términos esperados, persistirá una necesidad de financiación de $8,3 billones.
Durante el análisis del proyecto, el organismo fiscal identificó divergencias notables entre el Marco Fiscal de Mediano Plazo (Mfmp) y la iniciativa presupuestal, sobre todo en lo que respecta al monto global, la composición de los recursos y las fuentes de financiación. Estos desajustes, a juicio del comité, exigen una revisión prioritaria durante su discusión en el Congreso de la República.
Panorama general: El núcleo de la discrepancia radica en el volumen del gasto. Según el Carf, el gasto primario proyectado para 2027 supera en $20,7 billones, cifra equivalente a 1% del Producto Interno Bruto (PIB), lo estimado inicialmente en el Plan Financiero del Mfmp de 2026.
Tras homologar las cifras presupuestales a términos fiscales mediante la aplicación de pérdidas de apropiación, operaciones sin situación de fondos, exclusiones institucionales y reclasificaciones económicas, el panorama muestra un gasto primario de $402,1 billones (18,8% del PIB). La cifra contrasta marcadamente con los $381,4 billones (17,9% del PIB) que se habían previsto con anterioridad, lo que representa una variación nominal de 5,4%.
CARF advierte riesgos fiscales y desfinanciación en el proyecto de Presupuesto 2027
El frente de los ingresos tampoco está exento de tensiones. Los cálculos del Carf apuntan a que el presupuesto requiere medidas de ajuste por aproximadamente $30,2 billones, lo que equivale a 1,4% del PIB.
Sin embargo, la iniciativa de reforma tributaria presentada por el Ejecutivo contempla un recaudo estimado de $21,9 billones para 2027 (1% del PIB). Esto significa que, aun si la ley fuera aprobada sin modificaciones y lograra cumplir de manera íntegra su meta de recaudo, continuaría un faltante de financiación de $8,3 billones, es decir, 0,4% del PIB.
Ante este panorama, la entidad alertó sobre dos posibles escenarios: si no se define una fuente clara para cubrir dichos recursos, la estructura presupuestal obligará a suspender las apropiaciones correspondientes, poniendo en riesgo la ejecución del gasto durante 2027. Por el contrario, si el déficit se suple a través de endeudamiento u otras vías no fiscales, el déficit primario treparía hasta el 1,9% del PIB.
Asimismo, el organismo advirtió que de no corregirse el exceso de gasto detectado, el déficit primario se ubicaría en 1,5% del PIB, muy por encima de la meta fijada en 0,5%, mientras que el déficit total escalaría al 5,4% del PIB, rebasando el objetivo de 4,5% contemplado en el Plan Financiero.
Por qué es importante: El informe del Carf también puso la lupa sobre posibles subestimaciones y desfinanciaciones en rubros sociales de carácter inflexible.
En el sector salud, por ejemplo, el crecimiento nominal de 7,4% frente a la apropiación vigente representa un incremento real de 3,0%, una cifra inferior al 3,9% calculado por el comité. A esto se suma que los $2,1 billones asignados a los subsidios de energía y gas apenas alcanzarían a cubrir cerca de una cuarta parte del costo anual real.
Una situación similar se registra en Colpensiones. La apropiación presupuestal para la entidad crece a un ritmo de 6%, un porcentaje que, según el análisis, no refleja por completo el aumento vegetativo de 90.000 nuevos pensionados cada año, quedando sujeta a traslados extraordinarios.
A estos factores se añade un posible faltante cercano a los $9 billones en el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Fepc), equivalente a 0,4% del PIB. Por último, el Carf advirtió que un escenario inflacionario de 6,5% o superior imprimiría presiones adicionales sobre los gastos de funcionamiento, las nóminas estatales, las pensiones, la salud y la adquisición de bienes y servicios públicos.
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