La perspectiva estable incorpora las expectativas de Moody’s de que los arreglos institucionales seguirán desempeñando un papel estabilizador.
Moody’s afirmó hoy las calificaciones de deuda sénior no garantizada y de emisor en moneda local y extranjera a largo plazo del Gobierno de Colombia en Baa2. La perspectiva se mantiene estable.
La afirmación de las calificaciones detallan en su evaluación que “el marco institucional opera como un sistema de pesos y contrapesos, apoyando la calidad de las instituciones y la gobernabilidad del país. En particular, este marco previene de manera efectiva cambios en la política económica que marcarían una ruptura con el historial de Colombia de formulación prudente de políticas”.
También, “las métricas fiscales y de deuda clave de Colombia permanecerán alineadas con las de sus pares calificados de manera similar debido a la consolidación fiscal continua, que estará respaldada por un aumento estructural en los ingresos del gobierno”.
Según indica el informe, la perspectiva estable incorpora las expectativas de Moody’s de que los arreglos institucionales seguirán desempeñando un papel estabilizador, asegurando que las directivas de política permanezcan dentro de los límites definidos por los marcos de política existentes, particularmente en el frente fiscal.
“Moody’s espera que la economía colombiana experimente un período de menor actividad económica en 2023-24, pero al mismo tiempo anticipa una disminución de la inflación, una reducción de los desequilibrios externos y, en todo, el cumplimiento de la regla fiscal”, señalaron.
¿Cómo ven la gestión de Petro?
La agencia de calificación crediticia explicó que durante el primer año de la administración del presidente Petro, los frenos y contrapesos institucionales han estado funcionando, impidiendo una desviación importante de la gestión de políticas tradicionalmente prudente de Colombia, permitiendo solo cambios moderados en el marco de políticas del país. El Congreso y el poder judicial han jugado un papel importante en este sentido con resoluciones de ambos que ayudan a preservar la dirección general de la política económica.
“Los fallos judiciales han defendido el equilibrio y el papel de los poderes estatales consagrados en la constitución. Es probable que un cambio en las alianzas políticas en el Congreso obligue al presidente Petro a revisar iniciativas políticas clave en las áreas de salud, pensiones y reformas laborales para generar consenso político. Al hacerlo, es probable que las políticas resultantes conduzcan a preservar la estabilidad macroeconómica y fiscal”, puntualizan”.
Moody’s espera que el plan del gobierno para aumentar el gasto social sea proporcional a los mayores recursos provenientes de mayores ingresos permanentes garantizados a través de la reforma tributaria de 2022, lo que aseguraría el cumplimiento de los límites de déficit de la regla fiscal.
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