La inflación de Colombia volvería a subir en febrero y las tasas de interés podrían mantenerse en niveles altos durante todo 2026, de acuerdo con la más reciente Encuesta de Opinión Financiera publicada por Fedesarrollo en alianza con la Bolsa de Valores de Colombia.
Encuesta de Opinión Financiera anticipa incremento en la inflación de Colombia y tasas altas en 2026
El sondeo, que recoge la percepción de analistas del mercado, señala que la inflación anual se ubicaría en 5,52% en febrero, por encima del 5,35% registrado en enero. Para diciembre de 2026, la expectativa es que el indicador cierre en 6,41 %, cifra que continúa fuera del rango meta del Banco de la República (entre 2% y 4%).
En materia de política monetaria, los expertos prevén que la tasa de intervención se mantenga en 10,25% en febrero, tras el incremento de 100 puntos básicos decretado en enero. Sin embargo, las proyecciones apuntan a nuevas alzas: para mayo la tasa podría llegar a 11,50% y, al cierre de 2026, alcanzaría 11,75%, superando lo estimado el mes anterior.
Las perspectivas de crecimiento muestran estabilidad. Para 2025, los analistas mantienen su proyección en 2,8%, ligeramente superior al dato observado por el DANE. Para 2026, la economía también crecería 2,8%, con estimaciones que oscilan entre 2,5% y 2,9%. En el primer trimestre de 2026, el crecimiento esperado se ubica igualmente en 2,8%.
En el frente cambiario, el dólar cerró enero en $3.661 y para febrero se proyecta en torno a $3.670, dentro de un rango entre $3.643 y $3.680. Para diciembre de 2026, el mercado estima una tasa cercana a $3.800, levemente inferior a la prevista en la medición anterior.
En cuanto al petróleo, el Brent terminó enero en US$70,7 por barril, tras un incremento mensual significativo. No obstante, los analistas consideran que en febrero el precio se moderaría a US$67, mientras que para el cierre de 2026 se ubicaría alrededor de US$64.
Uno de los cambios más notorios de la encuesta es el peso que ganaron las condiciones sociopolíticas en las decisiones de inversión. El 37% de los encuestados señaló este factor como el más relevante, superando a la política monetaria (33,3%) y a la política fiscal (18,6%). En la edición anterior, la política fiscal tenía mayor protagonismo.
En el mercado accionario, el 60 % de los analistas espera que el índice MSCI COLCAP se valorice en los próximos tres meses, mientras que un 16% anticipa desvalorizaciones. Entre las acciones más atractivas figuran las ordinarias y preferenciales de CIBEST, así como títulos del Grupo de Energía de Bogotá, Mineros y Grupo Argos.
Finalmente, cerca del 48 % de los administradores de portafolio planea establecer coberturas frente a posibles movimientos en las tasas de interés, seguidas por estrategias de protección ante la inflación y la tasa de cambio.
El panorama que dibuja la encuesta refleja un mercado cauteloso, con expectativas de inflación persistente, tasas de interés elevadas y mayor sensibilidad frente al entorno político y fiscal del país en 2026.