El hecho: El mercado financiero estima que la inflación anual de mayo llegará a 5,90%, por encima del 5,68% registrado en abril.
¿Por qué es importante? La inflación afecta el poder adquisitivo de los hogares y condiciona las decisiones de tasas de interés y política económica.
¿Cuál es el contexto? Tras varios meses de moderación, los analistas prevén un nuevo repunte impulsado por energía, combustibles y alimentos.
¿A quiénes afecta y cómo? A consumidores, empresas y al Gobierno, debido al impacto de los mayores precios sobre el costo de vida y la actividad económica.
El dato que no se puede perder: El Dane revelará el dato oficial de inflación de mayo el próximo 5 de junio, una cifra clave para las expectativas económicas del país
La inflación vuelve a ocupar un lugar central en las preocupaciones económicas del país. A pocos días de que el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) revele el dato correspondiente a mayo, las proyecciones del mercado financiero apuntan a una nueva aceleración en el crecimiento de los precios, una tendencia que podría convertirse en uno de los principales retos para el próximo Gobierno.
De acuerdo con la más reciente encuesta realizada por Citi entre entidades financieras y analistas económicos, el consenso del mercado estima que la inflación anual se ubicará en 5,90% durante mayo, por encima del 5,68% registrado en abril. De confirmarse esta cifra, se consolidaría un nuevo repunte después de varios meses en los que la reducción de la inflación parecía avanzar de forma gradual.
Analistas prevén una nueva aceleración en la inflación impulsada por energía, combustibles y alimentos
Las estimaciones muestran diferencias entre las entidades consultadas. Las previsiones más altas corresponden a Positiva, que proyecta una inflación de 6,06%, y Bancolombia, que calcula un nivel de 6,02%. En el otro extremo se encuentra Itaú Colombia, cuya expectativa es de 5,77%, la más baja entre los participantes de la encuesta.
José Luis Mojica, gerente de investigaciones macroeconómicas de Bancolombia, explicó que la entidad espera una inflación mensual cercana a 0,64%, lo que llevaría la variación anual a niveles próximos al 6%. Según indicó, el resultado representaría una aceleración frente a los registros observados en meses anteriores.
Entre los factores que estarían impulsando el comportamiento de los precios aparecen los mayores costos asociados al gas y la energía, los incrementos en los combustibles y los efectos derivados del déficit acumulado del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Fepc). A esto se suma la expectativa por una eventual llegada del fenómeno de El Niño, que podría generar presiones adicionales sobre varios componentes de la economía.
Aunque existe consenso respecto a que la inflación seguirá aumentando, las entidades financieras difieren sobre la magnitud del incremento. Desde Itaú Colombia consideran que el avance sería más moderado. Carolina Monzón, gerente de investigaciones económicas de la entidad, recordó que en abril la inflación mensual fue de 0,78%, mientras que la inflación subyacente mostró una ligera reducción. Sin embargo, advirtió que persisten presiones importantes que podrían extenderse durante los próximos meses.
La economista señaló que un eventual fenómeno de El Niño tendría efectos sobre los costos energéticos y sobre la producción agropecuaria, elementos que históricamente han incidido en el comportamiento de los precios al consumidor.
Otras entidades, entre ellas DaviBank, BTG Pactual, Banco Agrario, Anif, Grupo Bolívar, XP Investments, Banco de Bogotá, Aval Asset Management, Banco de Occidente, Colfondos, Corficolombiana y Banco Popular, estiman que la inflación de mayo estará incluso por encima del promedio calculado por la encuesta.
En el caso de XP Investments, Andrés Pardo, jefe de Estrategia Macroeconómica para la región, considera que los principales factores de presión continúan concentrados en los combustibles, los servicios y algunos bienes que siguen reflejando efectos relacionados con la demanda y los ajustes salariales.
Por su parte, Banco de Bogotá proyecta una inflación mensual de 0,55%, suficiente para llevar la variación anual hasta 5,92%. Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas de la entidad, explicó que los mayores incrementos estarían asociados a los componentes de vivienda y alimentos.
Según el analista, algunas afectaciones climáticas han impactado la oferta de ciertos productos agrícolas, situación que ha contribuido a mantener presiones sobre los precios. Este comportamiento coincide con los resultados observados en abril, cuando las divisiones relacionadas con alojamiento, servicios públicos, gas, electricidad y alimentos fueron las que más aportaron al dato inflacionario
Con la publicación del dato oficial prevista para el próximo 5 de junio, los mercados seguirán atentos a la evolución de los precios. El resultado no solo servirá para medir el estado actual de la economía colombiana, sino también para anticipar los desafíos que enfrentará el nuevo Gobierno en materia de estabilidad económica y control de la inflación durante los próximos meses.